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恒大上半年净赚530亿元 手握5万亿元可售货值

发布时间:2018-08-29  来源:  点击:273次

近期因收购FF而屡屡登上头条的中国恒大,8月28日公布了其2018年上半年成绩单。其中超过530亿元净利润的业绩表现,也让恒大在高科技领域的收购显得底气十足。


恒大的财报显示,公司各项利润指标上半年均创新高,其中营业额3003.5亿元,同比大增59.8%;毛利率达36.2%,毛利润为1088.6亿元,同比大增61.8%;净利润530.3亿元,同比大增129.3%;净利率17.7%,同比增长5.4个百分点。


实际上,今年以来,在房地产调控持续加码以及紧缩的信贷环境背景下,行业资金压力凸显,中小房企违约、跑路、倒闭等风险逐步暴露。而恒大成为极少数业绩逆市大增的房企,这也印证了中国恒大董事局主席许家印此前所说:“越是市场不好的时候,越能展现出恒大的功底”。


股东享高额分红


业内人士指出,恒大盈利能力的持续提升,来自于超前的土地储备战略、强大的成本控制、提升产品附加值及还清永续债。


半年报显示,恒大土地储备达3.05亿平方米,土储成本为1683元/平方米,低于其他龙头房企,且公司上半年销售管理费用率同比下降近两个百分点,另外由于2017年提前偿还了1129亿元永续债,也帮助公司释放出了巨量利润空间。


据悉,今年年初,许家印便宣布全面启动“新恒大、新战略、新蓝图”的战略部署,要坚定不移地实施“规模+效益型”发展模式,保持规模适度增长,重点注重增长质量。同时坚定不移地实施低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”经营模式,核心是大幅降低负债率。


因此,在公司利润飙升的同时,恒大净负债率也较去年末进一步大幅下降至127.3%,降幅超过三成。


此外,根据此前公告,恒大将分派2016年及2017年年度股息,总额达创纪录的168亿港元,每股分红1.287港元,分红回报率达5%。


中金还预计,随着恒大盈利能力持续提升,公司2018年及2019年年度股息可达2.33港元/股以及2.95港元/股,相当于9.5%与12%的分红回报率。


实际上,倘若恒大恢复“年年分红”的惯例,2018年的分红预计在明年3月份年报发布后派发,投资者若在9月27日前购入恒大股票,短短半年内就可获得近三年的两次巨额分红,分红回报率高达15%。


手握5万亿元可售货值


上半年,恒大完成销售3042亿元,同比增长24.6%,已达全年5500亿元销售目标的55%。而恒大总裁夏海钧在业绩会上进一步透露,公司下半年可售货量约7000亿元,只需要销售50%就可以实现3500亿元,这意味着恒大今年销售突破6000亿元几无悬念。

同时,分析人士根据往年增速计算,恒大2019年营业收入将达6000亿元左右,若以上半年17.7%的净利率估算,明年有望实现净利润1062亿元。


实际上,恒大在拥有3.05亿平方米土地储备的基础上,还有大量未纳入土地储备的旧改等项目,总规划建面高达7285万平方米,合计提供约5万亿元的可售货值。若维持6000亿元年销售额,足以支持未来8年的销售,若年销售额增长至8000亿元,也足以支持未来6年的销售。以上半年17.7%的净利率估算,5万亿元的可售货值有望在未来数年带来超8800亿元的净利润。


“恒大手握庞大的优质土地储备,一、二线城市土地占比达68%,已进入全国228个城市,项目总数822个,加上战略转型持续深化,将为业绩持续高增长提供强有力保证。”上述业内人士称。


此外,有行业人士指出,目前行业强者恒强格局凸显,TOP10房企集中度约为30%,其中恒大、碧桂园、万科三家占比超过15%。随着行业集中度进一步提升,预计2020年达到40%以上,三大龙头房企预计占比超20%。即便市场总量维持不变,龙头房企也能持续占领市场份额,大鱼吃小鱼的行业格局仍将延续。


值得注意的是,夏海钧在发布会现场表示,“恒大的效益那么好,股价却很低,没有完全体现出公司利润的增长。所以,中国恒大坚决回购,只要是为了稳定资本市场,回报股东”。


证券分析师也认为,目前港股前十大上市房企平均市盈率为8倍,而恒大作为行业“利润王”,市盈率却仅为5.35倍,可谓是估值最便宜的地产蓝筹,远低于万科、碧桂园的13.62倍与7.38倍市盈率。如果恒大达到碧桂园的7倍市盈率,股价应为40港元,市值约为5200亿港元;如果恒大能够达到万科的13倍市盈率,股价应为75港元,市值约为9700亿港元。而目前恒大市值只有3800亿港元,这意味着恒大股价仍有巨大的空间。


而针对外界关心回归A股话题,夏海钧透露,恒大地产回A与房企IPO不同,不需要发行新股融资,是把深深房重组,符合国企改革大方向,恒大地产回A没有法律障碍,公司一直和证监会保持顺畅沟通,等待合适时机。


加速布局高科技领域

而随着盈利能力的大幅提升,恒大还将自身利润大量投入到高科技产业。

今年年初,恒大提出要积极探索高科技产业,逐渐形成以民生地产为基础,文化旅游、健康养生为两翼,高科技产业为龙头的产业格局。


4月份,恒大与中科院签署全面合作协议,计划未来十年投入1000亿元,双方共同拓展生命科学、航空航天、人工智能、新能源等重点领域。8月16日,恒大和中科院首批6个合作项目签约,涵盖超级计算机等前沿科技领域。


此外,6月份恒大正式入主美国新能源汽车公司法拉第未来,进军电动汽车市场。首款高端电动汽车FF91近日已完成首辆汽车的白车身组装,并启动整车组装。恒大法拉第未来智能汽车(中国)集团也于8月份成立,将全面负责法拉第未来在中国的技术研发及所有生产经营管理。根据规划,公司计划在中国华东、华西、华南、华北和华中地区,建设五大研发生产基地。十年后,年产能计划达到500万辆,FF91、FF81等多系列多车型产品面向全球市场,覆盖高端、中端及入门级。


倘若一切顺利,按照许家印的计划,到2020年底,恒大将实现总资产3万亿元,年销售规模8000亿元,年利税1500亿元,负债率下降到同行中低水平,成为世界百强企业。

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